以房企身份踏入金融范畴的第5个年头，华业本钱（600240）发现自己遭受到了本钱套路。
华业本钱原名华业地产，2014年头小试牛刀出资1亿元参设出资基金。2015年头，华业地产现金收买捷尔医疗，后者实控人李仕林正式登场，后续主导了华业地产的金融布局。2015年5月，华业地产正式更名华业本钱。之后，华业本钱不断“加杠杆”受让恒韵医药应收账款，迄今规划已逾百亿元。而恒韵医药，正是女商人李仕林实践操控之企业，和捷尔医疗同用一批人马。
华业本钱日前布告，债款人逾期未回款8.88亿元。后续造访发现，债款人否定《债款转让协议》中列示的债款，称相关文件上公章系假造的。华业本钱布告称，恒韵医药现在尚无合理解说，且未能与李仕林取得联络，现已向北京市公安局向阳分局经侦大队报案，后者现已正式受理了恒韵医药涉嫌合同诈骗一案。
证券时报·e公司记者曲折联络上了债款人之一陆军军医大学第三隶属医院的财务科工作人员，他表明，“恒韵医药确系医院供货商，天然存在应收账款，但债款转让事宜是他们两家公司的工作，和医院不要紧，咱们也不知道这个工作。”
一个较为合理的解说是，李仕林及恒韵医药或许的确对重庆多家医院具有应收账款，但转让给华业本钱的百亿元债款真假并存。另外值得注意的是，华业本钱在此事中的信息发表略有瑕疵，其在9月20日回复半年报问询函时还表明，应收账款出资不存在逾期状况。
百亿债款爆雷
华业本钱9月25日晚间布告，公司子公司西藏华烁出资有限公司（下称“西藏华烁”）收到北京景太龙城出资管理中心（下称“景太龙城”）通知，西藏华烁经过景太龙城出资的应收账款呈现逾期并触发西藏华烁实行差额补足责任。
到9月25日，华业本钱应收账款事务累计呈现逾期未回款的金额为8.88亿元，占公司2017年末经审计净资产的13.06%。
回款呈现逾期的三个项目为景太19、景太20、景太23。华业本钱称，依据协议，医院应于到期日前全额归还应收账款，但医院只如期归还了景太19、景太20的优先级本金，未付出劣后级本金及收益。上述债款的劣后级份额悉数由西藏华烁出资认购，因为医院未归还景太23优先级本金，西藏华烁作为差额补足责任人部分补足了景太23的优先级本金1951.1万元。
华业本钱出资认购上述产品的劣后级份额，为优先级份额供给本金及收益的确保，构成2~4倍的杠杆。产品树立后，受让恒韵医药对医院的应收账款，医院按约好期限回款。经过此类事务，华业本钱本年上半年债款出资事务实现收益5.04亿元，奉献半数以上净赢利。与此同时，华业本钱不断紧缩房地产事务，相关项目行将出清。
这两年的债款出资事务让华业本钱尝到了甜头，突如其来的爆雷无异于当头一棒。上述布告发布当天，华业本钱树立暂时债款追偿小组，董事兼总经理燕飞担任组长，延聘律师、会计师等专业组织参加，尽全力追回应收账款。
后续布告曝出更大问题。华业本钱9月26日晚间布告，公司债款追偿小组派遣律师对债款人（陆军军医大学榜首、第二、第三隶属医院）进行了现场造访，向债款人的相关部分出示了恒韵医药与公司及公司子公司签署的《债款转让协议》、《应收账款债款承认书》及债款人出具的《承认回执》，债款人的工作人员否定存在《债款转让协议》中列示的债款，相关文件上公章系假造的，承认上述债款并不真实。
证券时报·e公司记者联络了陆军军医大学及其三家隶属医院。记者向陆军军医大学政宣干事发送了正式采访函件，对方表明请示领导后给予答复，到发稿未获回复。记者采访陆军军医大学榜首隶属医院（重庆西南医院）、陆军军医大学第二隶属医院（重庆新桥医院）未取得有用信息。
陆军军医大学第三隶属医院（重庆大坪医院）财务科黄主任通知证券时报·e公司记者，恒韵医药确系医院供货商，当然存在应收账款，但那些债款转让协议和医院不要紧，是他们两家公司的工作。但他又称自己刚来，不清楚这些工作，问了前面的人，也不知道怎么回事。
华业本钱现有应收账款存量规划为101.89亿元，悉数为从转让方恒韵医药受让取得，其间自有资金直接购买规划27.25亿元，其余均加了杠杆，西藏华烁为优先级供给差额补足责任，公司为西藏华烁的差额补足责任供给连带责任确保担保。假如应收账款无法如期回款，西藏华烁将被要求实行差额补足责任，华业本钱也将面对无法归还到期债款的危险。
华业本钱称，到现在恒韵医药尚无合理解说且其实践操控人李仕林未能取得联络。9月28日，华业本钱向北京市公安局向阳分局经侦大队报案，9月30日获正式受理，案由为恒韵医药涉嫌合同诈骗。华业本钱实践操控人周文焕也已正式托付律师向公安机关报案。
监管组织对此事亦高度重视，上交所榜首时间宣布问询函，要求华业本钱对相关事项做出进一步弥补发表。9月27日，上交所又宣布监管工作函，要求华业本钱高度重视、仔细核实并及时发表发展，要求公司提出化解危险、保护出资者权益的有用办法，要求公司实践操控人周文焕、第二大股东李仕林对其时危险呈现的原因作出合理解说，要求公司董监高及时妥善处理上述严重事项并做好出资者解说工作。
本钱玩家李仕林
李仕林，女，本年45岁。在华业本钱早前的重组预案中，李仕林被描绘为：“具有多年的医药商业经历，积累了很多的优质资源，打造了一支专业团队，树立了安稳的供给和出售途径，其医疗设备、器械、耗材事务现在首要定坐落重庆西南医院、重庆大坪医院、重庆新桥医院等重庆三甲医院中的榜首队伍医院，且现已构成了较为安定的供给规划和供给途径”；“李仕林多年来带领团队致力于完善配送途径，缩短供给链条，有用提升了医药流转事务的赢利率”。
该介绍中提及的重庆西南医院、重庆大坪医院、重庆新桥医院，正是前述债款人陆军军医大学榜首、第二、第三隶属医院的别称。李仕林具有的首要资源，就是和重庆此类医院的协作关系。李仕林实践操控的企业，称号也多为重庆某某医药/医疗有限公司。
2015年1月13日，华业地产发表《严重资产购买预案》，拟付呈现金2.15亿元收买捷尔医疗100%股权，买卖对手正是李仕林。关于此次收买意图，华业地产其时表明，公司将以捷尔医疗为途径，经过与重庆医科大学的深化协作，树立大型综合性医院，逐渐打造成包括医疗健康全产业链的企业。
其时的预案显现，捷尔医疗拟与重庆医科大学协作树立重庆医科大学隶属第三医院（下称“重医三院”），方针是三甲医院，估计床位将到达1350张左右，建成后可比肩重庆西南医院、重庆大坪医院、重庆新桥医院。
李仕林还承诺，在条件成熟时，将逐渐将其操控的其他从事药品供给事务的企业以出售、重组等方法并入捷尔医疗；捷尔医疗未来将向重医三院进行药品、试剂、医用器械、耗材的供给及配送，且数额不低于重医三院收买总额的75%。
该重组预案还显现，收买前捷尔医疗现已与恒韵医药签署《事务重组协议》，由捷尔医疗承接恒韵医药医疗器械、设备、耗材的流转事务，恒韵医药从事此等事务的首要人员均现已整合入捷尔医疗。在其时华业本钱回复监管层的问询函显现，捷尔医疗从恒韵医药收买的医疗器械事务首要供给大坪医院、新桥医院、西南医院三家医院，收买之前，恒韵医药现已与上述三家医院树立了安稳的供给途径，是三家医院医疗器械、耗材、设备的首要供货商，供给规模包括各个科室高中低端各种器械耗材。
2015年6月，华业本钱完成对捷尔医疗的收买，完成过户。同年10月，在捷尔医疗任职的尹艳、孙涛、刘荣华三人当选文华业本钱非独立董事。而因为重组买卖彻底运用现金付出，此刻的李仕林并未持有华业本钱股份，却有三人入驻上市公司董事会，可见其时话语权现已很大。
直到2016年8月，华业本钱其时的第二大股东华保宏实业（西藏）有限公司，向满垚医疗、玖威医疗、禄垚医疗别离转让5.11%的股份，总价24.67亿元。满垚医疗、玖威医疗、禄垚医疗均为李仕林实践操控，李仕林借此成为华业本钱第二大股东。
收买捷尔医疗完成后的2015年末，华业本钱发表拟搭建总规划不超越200亿元的医疗金融途径，经过子公司国锐民合、西藏华烁与金融组织协作树立金融产品，用于收买三甲医院应收账款债款等。
依据证券时报·e公司之前的报导，在李仕林在成为华业本钱二股东后，华业本钱加大了对恒韵医药具有应收账款债款的出资。2018年，华业本钱和其全资子公司现已发起了8笔对恒韵医药对外具有的应收账款债款收买，加上2015年与2017年的两笔债款收买，华业本钱与恒韵医药展开的关联买卖金额已达34.18亿元，上述多笔应收账款的最晚到期日均会集在2019年6月至11月。
信披是否标准？
其实，在华业本钱发表本年半年度陈述后，上交所就宣布问询函，要求公司充沛揭示债款出资事务的危险及相关确保办法。
上交地点半年报问询函中指出，债款出资事务成为华业本钱首要赢利来历，但该事务存在资金本钱高、回款周期长等危险。上交所要求华业本钱弥补发表其时公司债款出资项意图详细状况，已到期项目、已转出项意图回款组织以及是否存在延期付款景象，阐明未将该事务作为主营事务并承认收入的原因和合理性，充沛提示相关危险。
9月18日，华业本钱布告延期回复问询函。9月20日，华业本钱回复称，公司自2017年12月起，除与信任协作出资信任产品购买少量应收账款债款外，重新开端以自有资金直接购买应收账款债款，未再与金融组织协作运用高倍杠杆购买应收账款债款，导致公司供给链金融事务出资规划与出资回报率明显呈现大幅下降。
从中能够看出，华业本钱自2017年末开端自动降杠杆、降危险。回复函显现，华业本钱已到期的债款出资项目，分为直接受让、资管方案受让、合伙企业受让三种方法。直接受让无杠杆，资管方案的杠杆份额是4:1，合伙企业的杠杆份额是2:1；直接受让的均匀年化收益率是22%，资管方案的均匀年化收益率挨近50%，合伙企业到达26%。
华业本钱在回复函中称，到本年6月底，已到期项目均已如期回款，不存在延期付款的状况；转出项目均正常回款，不存在延期付款状况。关于相关危险，华业本钱的回复是，尽管债款人前期运营稳健、信誉较好，但仍存在不能准时足额付出相应应收账款金钱的危险。相关确保办法是，公司将依据状况有用操控应收账款债款的出资规划，建立专人担任跟进债款出资状况，与医院定时核对债款余额并在到期前帮忙进行金钱催收等。
9月25日晚间，华业本钱应收账款出资爆雷。次日，上交所宣布问询函，指出华业本钱9月20日在半年报问询函回复中称不存在延期付款的状况，然而在7月26日、8月23日、9月20日发作逾期未回款的景象，公司未仔细实行核实责任并及时发表，要求其阐明推迟发表的原因，并清晰相关责任人员。
华业本钱已请求延期回复该问询函。证券时报·e公司致电华业本钱，工作人员表明，半年报问询函的回复是指陈述期内（本年上半年）的工作，6月底并未呈现回款逾期的状况。她还表明，具体工作由公司资金部在盯梢，信披这边未能及时取得相关音讯。
此外，我国裁判文书网显现，请求人周歆焱向重庆市第五中级人民法院请求诉前产业保全，恳求对被请求人李仕林、重庆海宸医药有限公司、满壵医疗、捷尔医疗、玖威医疗、禄壵医疗科技有限公司值1亿元的产业予以查封、扣押、冻结。法院支撑了这一请求，裁决当即开端履行。记者查询得知，此周歆焱与重庆大江动力周歆焱大概率为同一人，二者住址均在重庆市九龙坡区。重庆大江动力已在上一年被宗申动力收买。
