市场波动之时，“国家队”再度出手！
市场调整之下，官方释放出积极信号。4月7日至8日，“国家队”相继出手，中央汇金、中国诚通、中国国新、中国电科等宣布增持A股，坚决维护资本市场平稳运行。
4月8日盘前，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（以下简称《通知》），上调权益资产配置比例上限，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%。
多方发声，资本市场进一步企稳。4月8日，A股开启反弹模式，上证指数收涨1.58%，深证成指收涨0.64%，创业板指收涨1.83%，A股全天成交达1.65万亿元。 新京报记者 胡萌 潘亦纯
举措
“国家队”大量增持ETF产品 6只宽基标的成交超百亿
“国家队”增持了哪些产品？中央汇金在公告中表示，增持交易型开放式指数基金（ETF）；中国诚通则表示，旗下诚通金控和诚旸投资增持ETF和中央企业股票；中国国新表示，旗下国新投资有限公司增持的主要是中央企业股票、科技创新类股票及ETF。
新京报记者注意到，4月7日尾盘沪深300ETF放量增长，4月8日，多只热门宽基标的成交额持续大涨。W ind数据显示，全天ETF成交额逾4115.9亿元，其中，宽基ETF全天成交逾1600亿元，20只宽基ETF成交超10亿元，6只超百亿元。
其中，华泰柏瑞沪深300ETF以216.69亿元的成交额位列第一。南方中证500ETF紧随其后，全天成交160.18亿元，易方达沪深300ETF、南方中证1000ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF成交额均超百亿。
值得注意的是，继中央汇金等“国家队”出手之后，全国社会保障基金理事会、地方国资平台等也表态维护资本市场平稳运行。
4月8日，全国社会保障基金理事会发布公告称，近日已主动增持国内股票，近期将继续增持。在积极开展股票投资的同时实现基金安全和保值增值。
当日晚间，中国诚通连发两条公告维稳资本市场，继4月7日增持后，4月8日继续大额增持交易型开放式指数基金（ETF）和中央企业上市公司股票；同时中国诚通拟使用股票回购增持再贷款资金1000亿元，用于增持上市公司股票。
潜力
1.5万亿元增量险资有望入市 增强资本市场韧性
《通知》主要内容包括上调权益资产配置比例上限、提高投资创业投资基金的集中度比例及放宽税延养老比例监管要求等。
《通知》称，简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%，同时，引导保险资金加大对国家战略性新兴产业股权投资力度，精准高效服务新质生产力。此外，明确税延养老保险普通账户不再单独计算投资比例，助力第三支柱养老保险高质量发展。
国信证券研报认为，《通知》通过优化保险权益投资监管规定，进一步提升险资入市积极性，预计相应政策或将为市场带来1.5万亿元左右的增量资金。
北京大学中国保险与社会保障研究中心专家委员会委员朱俊生则对新京报记者表示，《通知》优化了投资政策，增加了权益投资，有助于推动保险机构提升资金运用效率，化解行业潜在的利差损风险，支持资本市场与实体经济发展。比如，上调权益资产配置比例上限，拓宽了权益投资空间，能为实体经济提供更多股权性资本，助力企业发展和产业升级，同时，保险机构也拥有更多投资自主权，可根据自身情况优化资产配置，提高投资收益。
“政策调整将释放相当规模的增量权益投资资金，有助于提振股市，在关税政策冲击背景下应对外部冲击，增强资本市场的韧性。”朱俊生进一步称。
中国人寿集团旗下的国寿资产认为，《通知》为资本市场带来增量资金，有利于优化保险资产配置结构，更好把握资本市场机遇，还有助于发挥保险资金价值投资、长期投资优势和稳定资本市场作用，促进提升保险资金服务实体经济质效。
中国平安表示，《通知》对保险公司进一步加大权益投资比例，增强行业资产配置的灵活性，提升资产负债匹配的质量和效率，增强经营的稳健性具有积极意义。
趋势
A股基本呈现企稳迹象 大盘股短期或跑赢市场
4月8日，央行就支持中央汇金公司稳定资本市场答记者问时指出，坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。
瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，市场的稳定需要大规模资金净流入的支持。从2025年全年的角度来看，除了中央汇金等机构，其他长线资金将在监管部门的引导下持续稳定地进入A股市场。
“2024年至今，监管部门持续推动长线资金进入A股市场。《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》于2025年1月发布。我们估算，保险公司、公募基金与社保基金在2025年有望分别为中国股票市场带来1万亿元、5900亿元与1200亿元的净流入。”孟磊表示，长线资金作为市场的压舱石，其管理风格稳健、投资期限长的特点能在一定程度上平抑股权风险溢价。在极端的市场情况下，中央汇金等机构持股规模依然有进一步提升的能力以稳定市场。
孟磊表示，短期内，市场情绪受制于美国宣布加征所谓“对等关税”与全球股市波动，但大盘股可能因其相对较高的防御性而跑赢市场。
中金公司研究部国内策略首席分析师李求索认为，结合历史经验，中央汇金增持ETF并结合一系列后续资本市场相关的维稳举措推出，虽然在超短期内（1-3个交易日）不排除市场可能仍有一定波动，但是随后指数基本呈现逐步企稳迹象，并且中期来看往往是市场的偏底部区域。
李求索认为，市场或已处于偏底部区域，“市场进一步下行风险可能非常有限，宏观政策的积极应对至关重要，同时需要关注外围市场是否有进一步波动，以及A股自身流动性风险的释放。若国内政策应对得当，外资回流中国市场的潜力将逐步显现，中期市场表现有望继续向好。”
